Резкое повышение ставки по рублевым кредитам означает, что отечественные банки испытывают дефицит рублевой ликвидности. Это может быть связано как с последствиями мирового финансового кризиса, так и с тем, что банки перевели все свои активы в доллары и евро, надеясь на девальвацию рубля. Тем не менее, в конце месяца, когда компании традиционно платят налоги, им понадобилась именно рублевая ликвидность.

О том, что в российской банковской системе почти нет рублей, свидетельствуют и данные с аукциона РЕПО в Центробанке. На таких аукционах банки продают ценные бумаги монетарным властям с условием обязательного их выкупа в будущем, но уже по более высокой стоимости. 22 января на таких аукционах было совершено сделок на 594 миллиарда рублей, а 23 января — на 599,6 миллиарда рублей, что является историческим максимумом.

Кроме того, на валютном рынке рубль перестал дешеветь к бивалютной корзине (0,55 доллара и 0,45 евро). Согласно официальным курсам ЦБ, бивалютная корзина даже немного подешевела — на шесть копеек за день. Это может свидетельствовать о том, что банки стали покупать рубли на рынке из-за нехватки ликвидности в национальной валюте.